10月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了1~9月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)情況數(shù)據(jù)。對(duì)比數(shù)據(jù)可以看到，雖然同1~8月累計(jì)相比，多數(shù)上游行業(yè)領(lǐng)域利潤(rùn)增幅保持平穩(wěn)，但采礦業(yè)、原材料制造業(yè)盈利規(guī)模仍在明顯擴(kuò)大，上下游行業(yè)間盈利不平衡問(wèn)題較為突出。同時(shí)，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)利潤(rùn)增幅還在擴(kuò)大，電子及通信設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)增速比二季度加快14.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　接受證券時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認(rèn)為，疊加考慮10月中上旬“拉閘限電”對(duì)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的沖擊，預(yù)計(jì)10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額當(dāng)月同比大概率仍將下行，但是兩年平均增速大概率還將位于較高位置。四季度，出口鏈條的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速或?qū)⒂兴啪?，而在電價(jià)限制放開(kāi)以及政策持續(xù)聚焦煤炭供應(yīng)與煤炭?jī)r(jià)格的背景下，電力企業(yè)的成本端壓力將有所緩解。

　　三季度工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)保持較快增長(zhǎng)

　　數(shù)據(jù)顯示，1~9月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)44.7%，兩年平均增長(zhǎng)18.8%。三季度，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)14.3%，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長(zhǎng)；兩年平均增長(zhǎng)15.1%。其中，9月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.3%，增速較上月加快6.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師朱虹表示，三季度工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速雖然比二季度略有回落，但總體保持良好增勢(shì)。

　　英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成對(duì)記者表示，9月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額當(dāng)月同比增幅較上月有所上行，繼續(xù)維持在較高位置。支撐這一表現(xiàn)的有兩方面因素：一是此前公布的PPI當(dāng)月同比超預(yù)期上行，二是2020年同期低基數(shù)效應(yīng)。

　　光大證券董事總經(jīng)理、首席宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示，價(jià)格高位運(yùn)行下，9月工業(yè)企業(yè)盈利保持較高增速，但結(jié)構(gòu)分化仍然嚴(yán)峻。朱虹指出，三季度，采礦業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.04倍，原材料制造業(yè)增長(zhǎng)42.5%，繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，對(duì)工業(yè)企業(yè)盈利改善提供重要支撐。

　　記者注意到，受產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲等因素拉動(dòng)，三季度，煤炭行業(yè)利潤(rùn)同比增速較二季度大幅加快。同時(shí)，從1~9月份來(lái)看，在同比增速較快的行業(yè)中，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)同比增長(zhǎng)1.72倍，增速較1~8月份加快。朱虹表示，油氣開(kāi)采、有色、石油加工、化工、鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)也均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

　　此外，三季度，高技術(shù)制造業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.6%，增速高于規(guī)模以上工業(yè)平均水平19.3個(gè)百分點(diǎn)，引領(lǐng)作用顯著。其中，醫(yī)藥制造業(yè)受?chē)?guó)內(nèi)外疫苗需求量較大、企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺等因素拉動(dòng)，三季度利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.8%，延續(xù)年初以來(lái)的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；電子及通信設(shè)備制造業(yè)受企業(yè)收入平穩(wěn)增長(zhǎng)、投資收益由降轉(zhuǎn)增等因素拉動(dòng)，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.4%，增速比二季度加快14.6個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)呈現(xiàn)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

　　工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)基礎(chǔ)仍需鞏固

　　從企業(yè)盈利面來(lái)看，雖然三季度，在41個(gè)工業(yè)大類(lèi)行業(yè)中，超七成行業(yè)盈利規(guī)模超過(guò)疫情前水平。大多數(shù)行業(yè)總體效益狀況好于疫情前。但從月度環(huán)比情況來(lái)看，1~9月份，35個(gè)行業(yè)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)，1個(gè)行業(yè)扭虧為盈，5個(gè)行業(yè)下降。利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)行業(yè)數(shù)在減少，而利潤(rùn)總額減少的行業(yè)數(shù)在增多。其中，農(nóng)副食品加工業(yè)、電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)的同比降幅在擴(kuò)大。

　　鄭后成表示，疊加考慮10月中上旬“拉閘限電”對(duì)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)的沖擊，預(yù)計(jì)10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額當(dāng)月同比大概率較9月下行，但是10月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額兩年平均增速大概率還將位于較高位置。

　　高瑞東認(rèn)為，四季度出口增速下行的方向確定，但下行的速度取決于全球疫情的發(fā)展和供應(yīng)鏈的修復(fù)，出口鏈條的利潤(rùn)增速將有所放緩。同時(shí)，10月以來(lái)，國(guó)家發(fā)改委發(fā)文允許上調(diào)電價(jià)上限，多地已適度放開(kāi)電價(jià)限制，疊加近期政策持續(xù)聚焦煤炭供應(yīng)與煤炭?jī)r(jià)格，預(yù)計(jì)電力企業(yè)的成本端壓力將有所緩解。

　　朱虹強(qiáng)調(diào)，三季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)保持良好增勢(shì)，但大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行、供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈不夠暢通等因素影響企業(yè)盈利持續(xù)恢復(fù)，同時(shí)上下游行業(yè)間盈利不平衡問(wèn)題較為突出，工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)的基礎(chǔ)仍需進(jìn)一步鞏固。

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)